Fonds d’investissement ouverts ou fermés ? Lequel vous convient sur le marché arabe

Lorsque l’investisseur arabe envisage d’ajouter un fonds à son portefeuille, il se retrouve face à deux options fondamentales : les fonds ouverts ou les fonds fermés. Le choix n’est pas simplement une question de nom, mais une décision qui détermine la liquidité de vos investissements, la méthode de tarification des parts et la possibilité de contrôler les risques. Dans cet article, nous allons voir ensemble la différence entre ces fonds, expliquer les avantages de chacun et fournir des étapes pratiques pour vous aider à choisir celui qui vous convient le mieux.

Fonds ouverts : flexibilité permanente

Les fonds ouverts (Open‑ended funds) permettent aux investisseurs d’acheter ou de vendre des parts à tout moment pendant la journée de négociation. Leur valeur est calculée sur la base de la valeur nette d’inventaire (VNI) à la fin de chaque jour, ce qui signifie que le prix est déterminé par la valeur totale des actifs moins les dettes, divisée par le nombre de parts en circulation.

Avantages des fonds ouverts :

• Liquidité élevée ; vous pouvez retirer votre argent avec un délai d’attente minimal, généralement en un ou deux jours.
• La valeur de la part reflète directement la performance du marché ; si les actifs augmentent, la VNI augmente et inversement.
• Facilité de souscription avec de petits montants, car la direction accepte souvent des investissements avec un seuil minimal faible.

Cependant, du côté négatif, les fonds ouverts peuvent faire face à une liquidité réduite à l’intérieur du fonds lui-même si les investisseurs retirent leurs fonds massivement, notamment pendant les périodes où les actifs sont peu liquides (comme l’immobilier ou les obligations à long terme). La direction peut être contrainte de vendre une partie des composantes du fonds pour répondre aux demandes de rachat, ce qui peut entraîner des fluctuations indésirables du rendement.

Fonds fermés : investissement stable avec opportunités de prix

Les fonds fermés (Closed‑ended funds) sont lancés sur le marché par le biais d’une offre initiale définie par le gestionnaire du fonds, après quoi leurs parts sont négociées en bourse de la même manière que les actions. Le nombre de parts est fixe, ce qui signifie qu’il n’y a pas de retrait ou d’ajout direct pour les investisseurs après l’offre initiale.

Avantages des fonds fermés :

• Possibilité de tirer parti des écarts de prix entre le prix de marché et la VNI, ouvrant la porte à l’achat lorsque l’action est relativement sous-évaluée.
• Gestion stable à long terme ; pas de pression de liquidité modifiant fréquemment la composition du fonds.
• Souvent orientés vers l’investissement dans des actifs peu liquides (comme l’immobilier ou les infrastructures) car l’investisseur ne peut pas retirer ses parts immédiatement.

Parmi les inconvénients, la liquidité du fonds dépend du volume de négociation en bourse ; vous pouvez rencontrer des difficultés à vendre vos parts si l’activité est insuffisante. De plus, le prix de marché peut être supérieur ou inférieur à la VNI, ce qui signifie que vous pourriez payer une prime ou obtenir une remise inattendue.

Comment choisir le fonds adapté à votre profil ?

Le choix entre les fonds ouverts et fermés n’est pas une question aléatoire, mais dépend de facteurs personnels et stratégiques. Nous allons aborder les principaux critères à prendre en compte :

• Objectif financier : Si votre objectif est un retrait périodique ou un besoin rapide de liquidité, les fonds ouverts sont les plus adaptés. En revanche, si vous prévoyez un investissement à long terme et privilégiez la stabilité de la composition, les fonds fermés peuvent être une meilleure option.
• Niveau de risque : Les fonds ouverts sont généralement plus exposés aux fluctuations quotidiennes du marché, car la VNI change chaque jour. Les fonds fermés peuvent réduire ces fluctuations quotidiennes s’ils investissent dans des actifs à long terme.
• Frais : Veillez à comparer le ratio des frais de gestion (TER) entre les deux types de fonds. Les fonds ouverts peuvent supporter des frais plus élevés en raison de la nécessité de mettre à jour la VNI et de gérer les opérations de rachat.
• Nature de l’investissement : Certains secteurs (comme l’immobilier ou l’énergie) sont souvent présents dans les fonds fermés pour éviter la pression de liquidité. Si vous vous intéressez à un secteur spécifique, vérifiez où l’investissement est le plus concentré.
• Situation fiscale : Dans certains pays arabes, les bénéfices des fonds fermés sont soumis à une fiscalité différente de celle des fonds ouverts. Consultez votre conseiller fiscal pour déterminer l’option la plus avantageuse.

Exemple pratique : Ahmed, un jeune de trente ans, dispose de 30 000 riyals qu’il prévoit d’ajouter à son portefeuille pour constituer le premier apport pour l’achat d’une maison dans cinq ans. Il préfère une liquidité flexible car il pourrait avoir besoin partiellement du montant pour couvrir des dépenses imprévues. Dans ce cas, le fonds ouvert lui convient mieux, car il peut vendre ses parts facilement lorsqu’il a besoin de liquidités.

Un autre point méritant attention est la taille du fonds lui-même. Les fonds de grande taille sont généralement plus transparents et fournissent des rapports détaillés périodiques, tandis que les fonds de petite taille peuvent être plus sensibles aux fluctuations de prix en raison des flux d’investisseurs.

Étapes pratiques pour commencer

1. Déterminez votre horizon temporel et votre niveau de tolérance au risque.

2. Consultez le prospectus du fonds et recherchez le ratio des frais et les frais supplémentaires.

3. Comparez les fonds ouverts et fermés en termes de liquidité, de rendement historique et de répartition des actifs.

4. Si vous optez pour un fonds ouvert, ouvrez un compte de courtage auprès d’une société fiable et commencez à acheter via la plateforme électronique.

5. Si vous choisissez un fonds fermé, suivez le cours de l’action en bourse et utilisez des ordres limit pour éviter de payer une prime au-dessus de la VNI.

En définitive, il n’existe pas de réponse unique valable pour tous. Une bonne compréhension de la différence entre les fonds ouverts et fermés vous aide à construire un portefeuille aligné sur vos besoins personnels et à réduire les mauvaises surprises.

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Disclaimer : Ce contenu est à des fins éducatives et informatives uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou d’investissement. Consultez un professionnel avant de prendre toute décision financière.