Fonds d’investissement multi-devises : votre protection contre les fluctuations des changes

Avec la fréquence des variations des taux de change ces derniers temps, l’investisseur arabe se demande : comment préserver la valeur de mes économies si j’investis sur des marchés étrangers ? La solution ne consiste pas à retirer les fonds vers des comptes en devises étrangères, mais peut passer par des fonds d’investissement multi-devises qui allient diversification des actifs et protection contre le risque de change.

Qu’est-ce qu’un fonds d’investissement multi-devises ?

Les fonds d’investissement multi-devises sont des fonds gérés qui maintiennent leurs investissements dans des actifs libellés en différentes devises – par exemple le dollar américain, l’euro, la livre sterling ou le riyal saoudien – et évaluent généralement les parts des investisseurs dans une devise de base choisie par le fonds. Cela diffère des fonds traditionnels qui évaluent leurs parts dans une seule devise.

Pourquoi cela vous concerne-t-il maintenant ?

Depuis le début de l’année, les paires de devises régionales et mondiales ont connu des fluctuations importantes en raison des rapports sur les prix du pétrole, des décisions sur les taux d’intérêt et même des crises géopolitiques. Si vous avez des investissements en actions américaines ou en obligations européennes, toute baisse de la valeur de votre monnaie locale réduit vos rendements réels. Les fonds multi-devises atténuent cet effet en répartissant le risque sur plusieurs devises ou grâce à des politiques de couverture.

Comment fonctionnent les fonds multi-devises ?

Il existe trois modèles principaux :

• Les fonds portant un portefeuille de devises multiples sans couverture – ils dépendent des mouvements du marché pour réaliser des rendements.
• Les fonds à couverture partielle – ils effectuent des achats de contrats à terme pour réduire le risque de change, tout en conservant une partie du gain potentiel lié aux mouvements des devises.
• Les fonds à couverture totale – ils verrouillent la valeur du fonds dans une devise de base (par exemple le SAR) grâce à des opérations de couverture couvrant entièrement l’exposition au risque de change.

L’investisseur voit la valeur nette d’inventaire (VNI) exprimée dans la devise de base, tandis que le fonds gère les opérations de conversion en arrière-plan.

Les principaux avantages

1️⃣ La diversification des devises réduit la probabilité que votre portefeuille subisse des fluctuations importantes liées à une seule devise.
2️⃣ La possibilité d’accéder aux marchés internationaux sans avoir besoin d’ouvrir des comptes de change séparés.
3️⃣ Si le fonds est couvert, le risque lié aux fluctuations de change diminue considérablement, laissant l’accent sur la performance des actifs eux-mêmes.

Ce qu’il faut examiner avant de choisir

• Politique de couverture : le fonds couvre-t-il totalement ou partiellement ? Une couverture totale implique un coût plus élevé mais offre une plus grande stabilité.

• Répartition entre les devises : certains fonds se concentrent sur le dollar et l’euro, d’autres ajoutent des devises asiatiques comme le yuan ou le yuan chinois.

• Frais de gestion : les fonds avec couverture ont souvent des frais plus élevés (0,8‑1,5 % par an) en raison des coûts des contrats à terme.

• Transparence : le prospectus du fonds doit clairement indiquer les instruments de couverture utilisés et leur calendrier de mise en œuvre.

• Liquidité : assurez-vous que vous pouvez racheter vos parts sans perte de valeur significative, surtout si le fonds est fermé.

Étapes pratiques pour investir dans un fonds multi-devises

1. Définissez votre objectif – Si votre but est de préserver le capital, privilégiez un fonds entièrement couvert. Si vous recherchez un rendement plus élevé et acceptez une volatilité plus grande, optez peut-être pour un fonds non couvert.

2. Recherchez le fonds via une plateforme de courtage ou le site d’une société de gestion d’actifs. Utilisez les termes « multi‑currency » ou « currency‑hedged » dans les filtres.

3. Examinez le prospectus pour connaître la composition actuelle des devises, la politique de couverture et les frais.

4. Comparez les fonds à l’aide d’indicateurs de performance (rendement total), de l’écart-type et des coûts de couverture.

5. Ouvrez un compte auprès d’une société de courtage qui prend en charge les fonds multi-devises et commencez avec un montant minimum (souvent à partir de 5 000 SAR).

6. Surveillez les performances régulièrement ; vérifiez tout changement dans la répartition des devises ou dans la politique de couverture.

Exemple concret

Sulaymane, résidant à Riyad, souhaite investir 50 000 SAR dans des actions américaines et des obligations européennes. Au lieu de convertir le riyal en dollar puis d’acheter les actions, il choisit un fonds multi-devises entièrement couvert en riyal. Le fonds conserve la plupart de ses actifs en dollars et en euros, mais achète des contrats à terme pour fixer le taux de change. Ainsi, lorsque le dollar monte face au riyal, Sulaymane ne subit pas de perte sur son profit, car la couverture compense la différence. En revanche, il supporte des frais de couverture supplémentaires estimés à 0,9 % par an, ce qui reste inférieur à la perte potentielle en l’absence de couverture.

Risques potentiels

• Coûts de couverture : ils peuvent réduire le rendement net si aucune fluctuation significative ne se produit sur le marché.

• Manque de clarté sur la répartition : cela peut entraîner une exposition non intentionnelle à une devise particulière.

• Écart de performance : les fonds non couverts peuvent afficher des rendements supérieurs ou inférieurs au marché selon les mouvements des devises.

Conseil final

Les fonds d’investissement multi-devises ne sont pas réservés qu’aux investisseurs avancés ; ils peuvent constituer un pont sûr pour l’investisseur arabe souhaitant élargir ses horizons sans craindre les fluctuations de change. Le choix judicieux dépend de la clarté de l’objectif, de la compréhension de la politique de couverture et de la comparaison du coût avec le bénéfice. En suivant attentivement les étapes mentionnées, vous obtiendrez un portefeuille international relativement sûr et profiterez des opportunités de croissance mondiale sans vous exposer inutilement à des risques de change inconnus.

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Disclaimer : Ce contenu est à titre éducatif et informatif seulement et ne constitue pas un conseil financier ou d’investissement. Consultez un professionnel avant de prendre toute décision financière.