لكل متداول يواجه تقلبات السوق العربية سؤال محوري: كيف أحافظ على ربحية الصفقات عندما يتحرك المؤشر العام صعوداً وهبوطاً؟ الجواب لا يقتصر على اختيار السهم الأفضل في كل مرة، بل على بناء محفظة تتصرف كأنها كيان واحد يوازن بين الصعود والهبوط. الفكرة الأساسية هي تنويع الأسهم بحيث يكون ارتباطها (Correlation) منخفضاً؛ أي إن حركة أحدها لا تسحب سواها في نفس الاتجاه.
ما هو الارتباط ولماذا يهم المتداول؟
الارتباط هو مقياس إحصائي يوضح مدى تشابه تحركات سعرين معاً. إذا كان الارتباط +1، يعني أن السهمين يتحركان معاً تماماً؛ أما إذا كان -1 فهما يتحركان في اتجاهين متعاكسين. عندما يضمّن المتداول أسهماً ذات ارتباط مرتفع، يصبح تعرضه للمخاطر أكبر، لأن أي صدمة في قطاع واحد قد تؤثر على معظم محفظته.
الخطوة الأولى: جمع البيانات
ابدأ بجمع أسعار الإغلاق اليومية للخمسة عشر إلى عشرين سهمًا عربيًا ترغب في تقييمها. يمكنك استخراج البيانات من منصة تداول موثوقة أو من موقع السوق المالية. اضمن أن تكون الفترة التي تختارها لا تقل عن سنة لتضمن تمثيلًا كافيًا لتقلبات السوق.
الخطوة الثانية: حساب مصفوفة الارتباط
استخدم برنامج Excel أو أي لغة برمجة (Python مثلا) لحساب العائد اليومي لكل سهم (العائد = (سعر الإغلاق اليومي – سعر الإغلاق السابق) ÷ سعر الإغلاق السابق). ثم، عبر دالة CORREL في Excel أو numpy.corrcoef في Python، احصل على مصفوفة الارتباط التي تُظهر العلاقة بين كل زوج من الأسهم.
الخطوة الثالثة: اختيار مجموعة منخفضة الارتباط
ابحث عن أقسام فيها قيم الارتباط أقل من 0.3. عادةً ما تكون الأسهم التي تنتمي إلى قطاعات مختلفة—مثلاً الطاقة، التكنولوجيا، الخدمات المالية، والسلع—أقل ارتباطًا مع بعضها. إذا وجدت سهمًا من قطاع التكنولوجيا يرتبط بقوة مع قطاع الطاقة، قد يكون من الأفضل استبداله بآخر من قطاع المستهلكين.
الخطوة الرابعة: وزن كل سهم في المحفظة
بعد تحديد مجموعة من 6 إلى 8 أسهم ذات ارتباط منخفض، حدد الوزن النسبي لكل سهم. إحدى الطرق البسيطة هي توزيع رأس المال بالتساوي (المساواة المتوزعة). بدلاً من ذلك، يمكن إعطاء وزن أكبر للأسهم ذات التذبذب الأقل (الـ Volatility) لتقليل المخاطر. استخدم معادلة Weight = 1 / Volatility ثم عاود تعديل الأوزان لتصبح مجموعها 100٪.
الخطوة الخامسة: اختبار الأداء تاريخيًا
طبق ما يُسمى بـ Backtesting على المحفظة المختارة. احسب العائد المتراكم للمحفظة خلال الفترة السابقة وقارنها بمؤشر السوق العام (مثلاً المؤشر السعودي). انتبه إلى مؤشر الانحراف المعياري (Standard Deviation) لمحفظتك؛ إذا كان أقل من الانحراف المعياري للمؤشر، فستكون محفظتك أقل تعرضًا للمخاطر.
الخطوة السادسة: المتابعة وإعادة التوازن
الأسواق تتغير، وبالتالي قد يتغير الارتباط بين الأسهم مع مرور الوقت. حدد فترات إعادة توازن (Rebalancing) كل ثلاثة أشهر أو كل ستة أشهر. خلال كل فترة، أعد حساب مصفوفة الارتباط وتحقق من أن الأوزان لا تزال تتماشى مع استراتيجيتك الأصلية. إذا ارتفع ارتباط سهمين بشكل ملحوظ، فكر في استبداله ببديل من قطاع مختلف.
مثال واقعي من السوق السعودي
لنفترض أنك اخترت أسهمًا من شركات سابك (البتروكيماويات)، أرامكس (الخدمات اللوجستية)، أكسا (التكنولوجيا)، الراجحي (البنوك)، والطيران العربية (النقل الجوي). بعد حساب الارتباط، وجدت أن سابك وأرامكس لديها ارتباط 0.6، بينما باقي الأزواج أقل من 0.3. قررت حذف أرامكس وإضافة سهم من قطاع العقارات مثل الرياض العقارية. النتيجة: مصفوفة الارتباط الجديدة أظهرت متوسط ارتباط 0.22، مما قلل من تذبذب المحفظة بنسبة 15٪ مقارنةً بالمحفظة الأصلية.
نصائح عملية لتطبيق الفكرة
- ابدأ بأدوات مجانية مثل Google Sheets أو Excel لتجربة الفكرة دون تكاليف.
- احرص على أن تكون الأسهم ذات سيولة كافية لتجنب صعوبة الدخول أو الخروج.
- لا تنسَ أن تأخذ في اعتبارك عامل العائد المتوقع؛ الارتباط المنخفض لا يعني بالضرورة عائدًا أعلى.
- إذا كنت تفضل التداول القصير الأجل، يمكنك تطبيق نفس المبدأ على أطر زمنية أصغر (مثل 30 دقيقة) باستخدام مؤشرات الارتباط اللحظية.
النتيجة النهائية هي محفظة تتصرف كأنها كيان موحد يخفف الصدمات السلبية ويستفيد من الصعود المتساوي، ما يمنحك شعورًا بالثقة عند اتخاذ قرارات البيع والشراء. لا تظن أن تنويع الارتباط هو كل شيء؛ لكنه خطوة قوية نحو بناء استراتيجية تداول أكثر صلابة في السوق العربية.
