I fondi chiusi nel Golfo: Guida pratica per l’investitore arabo

Nei numerosi discorsi sui fondi di investimento, l’attenzione si concentra spesso sui fondi aperti o sui fondi negoziati in borsa (ETF). Tuttavia esiste un altro tipo che riceve poca attenzione nel mercato arabo: i fondi chiusi. Ti potresti chiedere perché investire in essi? E qual è la differenza fondamentale rispetto ai fondi che conosci? La risposta sta nel modo di negoziare, nella struttura del rendimento e nel livello di rischio.

Cosa sono i fondi chiusi?

Il fondo chiuso è un fondo di investimento che viene lanciato sul mercato per la prima volta tramite un’offerta pubblica iniziale di dimensione fissa, poi viene quotato in borsa e negoziato come un’azione ordinaria. In altre parole, il numero di quote rimane fisso dopo l’offerta iniziale e gli investitori non possono richiedere l’aggiunta o il prelievo diretto di denaro dal fondo, come avviene nei fondi aperti.

Questa somiglianza con le azioni fa sì che il prezzo della quota sia determinato dall’offerta e dalla domanda sul mercato, e non solo dal valore netto degli attivi (NAV) contenuti nel fondo.

In che modo il prezzo del fondo chiuso differisce dal suo valore netto?

Nel fondo aperto, il prezzo della quota viene calcolato ogni giorno sulla base del valore degli attivi aggregati meno le passività. Al contrario, il fondo chiuso può essere negoziato a sconto o a premio rispetto a questo NAV. Quando la domanda per la quota è elevata, il prezzo può salire sopra il valore netto, e il contrario avviene quando la domanda è bassa.

Questa differenza crea opportunità per gli investitori esperti: acquistare il fondo quando è in sconto può offrire la possibilità di guadagnare quando il prezzo si avvicina al valore netto. Tuttavia, non ci sono garanzie, poiché il mercato può rimanere in sconto per periodi prolungati.

Quando il fondo chiuso è adatto all’investitore arabo?

1️⃣ Se cerchi un trading flessibile nel mercato locale. Grazie alle operazioni di acquisto e vendita immediate, puoi sfruttare i movimenti dei prezzi durante l’intera giornata.
2️⃣ Se hai la capacità di seguire il mercato e monitorare le differenze tra il prezzo della quota e il valore netto. Gli investitori che effettuano analisi periodiche hanno un vantaggio nello sfruttare queste differenze.

3️⃣ Se desideri ottenere un rendimento elevato dalle distribuzioni di dividendi. Alcuni fondi chiusi adottano una strategia di distribuzione superiore alla media, soprattutto quelli che investono in azioni con dividendi in contanti fissi.

Le commissioni e i costi nei fondi chiusi

Le commissioni nei fondi chiusi sono spesso inferiori a quelle dei fondi aperti, poiché la gestione non deve gestire le richieste di rimborso quotidiane. Tuttavia, l’emittente potrebbe aggiungere commissioni sull’offerta iniziale o sulle negoziazioni in borsa (commissioni di intermediazione). Pertanto, prima dell’acquisto, assicurati di controllare la tabella delle commissioni nel prospetto informativo.

Esempi pratici dal mercato saudita e del Golfo

Nel mercato saudita, un esempio noto è il “Fondo Equilibrato del Benessere Chiuso” (negoziato con il simbolo XYZ). È stato lanciato nel 2020 e investe in un mix di azioni saudite con dividendi elevati e obbligazioni governative. Dal suo lancio, la quota ha mostrato una chiara divergenza tra il prezzo di mercato e il valore degli attivi, creando opportunità per gli investitori che hanno acquistato quando il prezzo era in sconto del 12 % rispetto al NAV.

Negli Emirati, il “Fondo Immobiliare di Dubai Chiuso” si concentra su progetti di sviluppo in corso e distribuisce dividendi trimestrali. Il prezzo della sua quota oscilla insieme ai prezzi immobiliari locali, quindi l’investitore deve assumere un ruolo più attivo nel seguire gli indicatori del mercato immobiliare.

I rischi da conoscere

• Sconto o premio persistente: se il fondo continua a essere negoziato con uno sconto significativo, potresti non realizzare un profitto anche se il valore degli attivi aumenta.
• Scarsa liquidità: alcuni fondi chiusi potrebbero non essere attivamente negoziati, rendendo difficile vendere la quota rapidamente.
• Volatilità dei prezzi: poiché il prezzo è determinato dall’offerta e dalla domanda, potresti subire forti oscillazioni anche se il valore degli attivi rimane stabile.

Passi pratici per iniziare a investire nei fondi chiusi

1. Definisci il tuo obiettivo: vuoi un guadagno rapido dallo spread di prezzo o distribuzioni stabili nel lungo termine?
2. Cerca i fondi disponibili: utilizza le piattaforme di borsa o i siti dei broker per cercare i fondi chiusi nel mercato locale.
3. Analizza lo spread tra prezzo e NAV: consulta i rapporti mensili del fondo, calcola lo spread e decidi se l’acquisto ora è appropriato.
4. Valuta la liquidità: controlla il volume di scambio giornaliero. I fondi con basso volume di scambio potrebbero richiedere maggiore pazienza.
5. Controlla le commissioni: esamina la tabella delle commissioni e non dimenticare di includere la commissione del broker nel calcolo del rendimento netto.
6. Monitoraggio continuo: segui gli annunci del fondo riguardo alle distribuzioni di dividendi e alle ristrutturazioni del portafoglio, poiché qualsiasi cambiamento può influire sul valore della quota.

Conclusioni

I fondi chiusi offrono una combinazione unica di caratteristiche dei fondi aperti e della flessibilità di negoziazione delle azioni. Se hai tempo per monitorare il mercato e conosci l’analisi, potresti trovarli un’opportunità per rafforzare il tuo portafoglio e ottenere un rendimento aggiuntivo. Non dimenticare mai di confrontare la differenza tra il prezzo della quota e il valore netto, e di prestare attenzione alla liquidità e alle commissioni. In questo modo, potrai prendere una decisione informata e beneficiare delle opportunità offerte da questo tipo di fondi nel mercato del Golfo.