Les fonds fermés dans le Golfe : Guide pratique pour l’investisseur arabe

Dans de nombreuses discussions sur les fonds d’investissement, l’accent est mis sur les fonds ouverts ou les fonds négociés en bourse (ETF). Mais il existe un autre type qui suscite un intérêt limité sur le marché arabe : les fonds fermés. Vous pourriez vous demander pourquoi y investir ? Et quelle est la différence essentielle entre eux et les fonds que vous connaissez ? La réponse réside dans la manière de négocier, la structure du rendement et le niveau de risque.

Qu’est-ce qu’un fonds fermé ?

Un fonds fermé est un fonds d’investissement qui est proposé pour la première fois sur le marché par le biais d’une introduction en bourse de taille fixe, puis il est coté en bourse et négocié comme une action ordinaire. En d’autres termes, le nombre de parts est fixe après l’introduction en bourse et les investisseurs ne peuvent pas demander d’ajouter ou de retirer des fonds directement du fonds, comme dans les fonds ouverts.

Cette similitude avec les actions signifie que le prix de la part est déterminé par l’offre et la demande sur le marché, et non seulement par la valeur nette d’inventaire (VNI) du fonds.

Comment le prix d’un fonds fermé diffère-t-il de sa valeur nette ?

Dans un fonds ouvert, le prix de la part est calculé chaque jour sur la base de la valeur des actifs nets moins les dettes. En revanche, un fonds fermé peut se négocier avec une décote ou une prime par rapport à cette VNI. Lorsque la demande pour la part est forte, son prix peut dépasser la valeur nette, et l’inverse lorsqu’elle est faible.

Cet écart crée des opportunités pour les investisseurs expérimentés : acheter le fonds lorsqu’il est en décote peut offrir une chance de réaliser un bénéfice lorsque le prix se rapproche de la valeur nette. Cependant, aucune garantie n’existe, car le marché peut rester en décote pendant de longues périodes.

Quand le fonds fermé convient-il à l’investisseur arabe ?

1️⃣ Si vous recherchez un trading flexible sur le marché local. Avec des transactions d’achat et de vente immédiates, vous pouvez profiter des variations de prix tout au long de la journée.
2️⃣ Si vous avez la capacité de suivre le marché et de surveiller les écarts entre le prix de la part et la valeur nette. Les investisseurs qui effectuent une analyse régulière ont un avantage pour exploiter ces écarts.

3️⃣ Si vous souhaitez obtenir un rendement élevé grâce aux distributions de dividendes. Certains fonds fermés s’appuient sur une stratégie de distribution supérieure à la moyenne, en particulier ceux qui investissent dans des actions à dividendes en espèces fixes.

Les frais et coûts dans les fonds fermés

Les frais des fonds fermés sont souvent inférieurs à ceux des fonds ouverts, car la gestion n’a pas besoin de traiter les demandes de retrait quotidiennes. Toutefois, l’émetteur peut ajouter des frais liés à l’introduction initiale ou à la négociation en bourse (commissions de courtage). Ainsi, avant d’acheter, assurez-vous de consulter le tableau des frais dans le prospectus d’émission.

Exemples pratiques du marché saoudien et du Golfe

Sur le marché saoudien, un exemple célèbre est le « Fonds d’équilibre du bien-être fermé » (coté sous le symbole XYZ). Il a été lancé en 2020 et investit dans un mélange d’actions saoudiennes à dividendes élevés et d’obligations d’État. Depuis son lancement, le prix de la part a montré une différence claire entre le prix du marché et la valeur des actifs, offrant des opportunités aux investisseurs qui ont acheté lorsque le prix était en décote de 12 % par rapport à la VNI.

Aux Émirats, le « Fonds du secteur immobilier de Dubaï fermé » se concentre sur des projets de développement en cours et distribue des dividendes trimestriels. Le prix de sa part fluctue avec les prix de l’immobilier local, donc l’investisseur joue un rôle plus actif dans le suivi des indicateurs du marché immobilier.

Les risques auxquels vous devez être attentif

• La décote ou la prime persistante : si le fonds continue de se négocier avec une décote importante, vous ne réaliserez peut-être pas de profit même si la valeur des actifs augmente.
• Faible liquidité : certains fonds fermés peuvent être peu actifs en négociation, rendant difficile la vente rapide de la part.
• Volatilité des prix : puisque le prix est déterminé par l’offre et la demande, vous pouvez subir des fluctuations importantes même si la valeur des actifs reste stable.

Étapes pratiques pour commencer à investir dans les fonds fermés

1. Définissez votre objectif : Voulez-vous un gain rapide grâce à l’écart de prix ou des dividendes stables à long terme ?
2. Recherchez les fonds disponibles : Utilisez les plateformes de bourse ou les sites des courtiers pour chercher les fonds fermés sur le marché local.
3. Analysez l’écart entre le prix et la VNI : Consultez les rapports mensuels du fonds, calculez l’écart et décidez si l’achat maintenant est approprié.
4. Évaluez la liquidité : Vérifiez le volume de négociation quotidien. Les fonds avec un faible volume de négociation peuvent nécessiter plus de patience.
5. Examinez les frais : Vérifiez le tableau des frais et n’oubliez pas d’inclure la commission du courtier dans le calcul du rendement net.
6. Suivi continu : Suivez les annonces du fonds concernant les distributions de dividendes, la restructuration du portefeuille, car tout changement peut affecter la valeur de la part.

Conclusion

Les fonds fermés offrent un mélange unique de caractéristiques des fonds ouverts et de la flexibilité de négociation des actions. Si vous avez du temps pour surveiller le marché et une certaine connaissance de l’analyse, vous pourriez y trouver une occasion de renforcer votre portefeuille et d’obtenir un rendement supplémentaire. N’oubliez jamais de comparer l’écart entre le prix de la part et la valeur nette, et de prêter attention à la liquidité et aux frais. Ainsi, vous pouvez prendre une décision éclairée et tirer parti des écarts que ce type de fonds offre sur le marché du Golfe.